Chapitre 6 · Le besoin de financement d’exploitation en jours
Calculer les délais de Kartona
Transcription
En 2024, Kartona a facturé 158,5 millions de dirhams hors taxes, et ses clients lui devaient 49,7 millions au 31 décembre. Quel délai de paiement ces deux chiffres donnent-ils ? C’est la première ligne du tableau « Kartona SA, délais 2024 ». Chaque ligne donne une durée dans la base propre du poste, puis la même durée en jours de chiffre d’affaires hors taxes.
Les chiffres viennent du bilan et du compte de produits et charges de 2024. Le bilan donne les clients, 49,7 millions, les fournisseurs, 27,7 millions, le stock de matières, 15,2 millions, et le stock de produits finis, 7,3 millions. Le compte de produits et charges donne le chiffre d’affaires, 158,5 millions, et la production, 154,1 millions. Les achats hors taxes additionnent les marchandises, 4,9 millions, les matières, 95,3 millions, et les autres charges externes, 13,6 millions, soit 113,8 millions.
Le délai clients d’abord. Les créances figurent au bilan toutes taxes comprises. Divisez-les donc par le chiffre d’affaires toutes taxes comprises, 158,5 fois 1,2, soit 190,2 millions. 49,7 divisé par 190,2, fois 360, donne 94,1 jours : voilà la réponse à la question du début.
Refaites ce calcul sans le facteur 1,2. Que représente le résultat ? Arrêtez la vidéo et cherchez la réponse.
49,7 divisé par 158,5, fois 360, donne 112,9 jours. Comme délai clients, c’est faux, avec 20 pour cent de trop. Ce chiffre sert pourtant. C’est le poids des clients en jours de chiffre d’affaires hors taxes, 94,1 fois 1,2, et il va dans la dernière colonne.
Et le délai fournisseurs ? Même logique. Les dettes sont toutes taxes comprises, les achats doivent donc l’être aussi : 113,8 fois 1,2, soit 136,6 millions. 27,7 divisé par 136,6, fois 360, donne 73 jours.
Les stocks sont hors taxes. Le stock de matières se rapporte aux achats de matières : 15,2 divisé par 95,3, fois 360, soit 57,4 jours. Le stock de produits finis se rapporte à la production, faute de coût de production publié : 7,3 divisé par 154,1, fois 360, soit 17,1 jours.
Passez maintenant chaque durée en jours de chiffre d’affaires hors taxes. Multipliez-la par son coefficient de pondération, la base du poste divisée par le chiffre d’affaires hors taxes. Pour les clients, le coefficient de 1,2 redonne 112,9 jours. Pour les fournisseurs, le coefficient vaut 136,6 divisé par 158,5, soit 0,862, et la durée devient 62,9 jours. Pour les matières, il vaut 95,3 divisé par 158,5, soit 0,601, et la durée devient 34,5 jours. Pour les produits finis, il vaut 154,1 divisé par 158,5, soit 0,972, et la durée devient 16,6 jours. Contrôlez chaque ligne par le chemin direct, le poste divisé par le chiffre d’affaires hors taxes, fois 360. Pour les fournisseurs, 27,7 divisé par 158,5, fois 360, redonne 62,9 jours.
Placez enfin 2024 dans la série. Le délai clients passe de 88 jours en 2022 à 90 en 2023, 94 en 2024, puis 101 en 2025. Le délai fournisseurs suit le chemin inverse : 77, 73, puis 68 jours, de 2023 à 2025. Kartona attend ses clients plus longtemps : une grande enseigne cliente paie de plus en plus tard. Et Kartona paie ses papetiers plus vite, car ils exigent d’être payés dans les délais légaux. Que pèsent ces jours dans la hausse du besoin ? Dans l’épisode « Ce que coûtent la croissance et les délais », Imane sépare les causes de la hausse du besoin de financement global entre 2023 et 2025 : sur 10 dirhams, 6 viennent de ces jours en plus. Youssef Amrani, le directeur administratif et financier, en tire la leçon : « La loi nous coûte chez les fournisseurs. Elle doit nous servir chez les clients. »
Retenez la règle des bases : rapportez les créances et les dettes à des flux toutes taxes comprises, les stocks à des flux hors taxes, puis convertissez tout en jours de chiffre d’affaires hors taxes avant d’additionner.